Процесс установления и объявления цен на актив участниками торгов. Определяет, по каким ценам можно купить и продать инструмент в данный момент.
Что такое котирование
Котирование - выставление цен, по которым участник готов совершить сделку. Если котировка - это результат, конкретное число, то котирование - сам процесс её формирования и объявления.
На бирже котирование происходит непрерывно: участники подают заявки, и лучшие из них образуют текущие цены покупки и продажи в стакане.
Как это устроено
- Участник объявляет цену, по которой готов купить, и цену, по которой готов продать.
- Разница между ними - спред, вознаграждение за готовность совершить сделку в любой момент.
- Заявки выстраиваются в очередь по цене и времени подачи.
- Лучшие цены с обеих сторон и составляют текущую котировку инструмента.
- Сделка происходит при встрече двух противоположных заявок.
Отдельную роль здесь играет маркет-мейкер: он обязан поддерживать двусторонние котировки, обеспечивая возможность сделки даже при отсутствии других участников.
Котирование валют
На валютном рынке действуют собственные правила записи, и они порождают путаницу.
- В паре первая валюта базовая, вторая - валюта котировки.
- Прямое котирование: сколько национальной валюты стоит единица иностранной. Пример - курс доллара к рублю.
- Обратное котирование: сколько иностранной валюты дают за единицу национальной. Так котируются фунт и евро.
- Банки объявляют две цены: покупки и продажи, разница между ними и есть их заработок.
- Цены на валюту устанавливаются непрерывно в течение суток - рынок работает круглосуточно по будням.
Где применяется термин
- На бирже - в отношении акций, облигаций, фьючерсов и валюты.
- На внебиржевом рынке, где цены объявляются по запросу.
- В банковской практике - установление курсов обмена и ставок.
- В процедуре листинга: допуск бумаги к торгам иногда называют включением в котировальный список.
- В оценке неликвидных активов, где цену объявляют оценщики, а не рынок.
Что влияет на качество котирования
- Ликвидность: чем больше участников, тем уже спред и точнее цена.
- Число маркет-мейкеров по инструменту.
- Волатильность: при резких движениях спред расширяется.
- Время суток и совпадение торговых сессий на валютном рынке.
- Наличие индикативных котировок вместо твёрдых там, где активной торговли нет.
Частые вопросы
Чем котирование отличается от котировки?
Котирование - процесс установления цен, котировка - его результат, конкретное значение на данный момент.
Что такое прямое и обратное котирование валют?
При прямом указывают, сколько национальной валюты стоит единица иностранной. При обратном - наоборот, сколько иностранной дают за единицу национальной.
Кто устанавливает цены на бирже?
Сами участники своими заявками. Маркет-мейкеры дополнительно обязаны поддерживать двусторонние котировки по договору с биржей.
Почему у банка две цены на валюту?
Одна для покупки, другая для продажи. Разница между ними - вознаграждение банка за операцию.
Котирование - механизм, превращающий намерения участников в конкретные цены. Чем больше участников и чем плотнее их заявки, тем ближе объявленная цена к реальной стоимости актива.
Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе актуальной аналитики, торговых идей и новых возможностей для роста на финансовых рынках.
