Пониженное обеспечение по встречным позициям одного объёма в одном инструменте. Риск таких позиций частично компенсируется, поэтому требования к залогу меньше обычных.
Что такое маржа для локированных позиций
Локированная, или заблокированная, позиция возникает, когда у участника одновременно открыты длинная и короткая позиции по одному инструменту. Такую конструкцию называют замком.
Поскольку движение цены даёт прибыль по одной стороне и равный убыток по другой, направленный риск почти отсутствует. Брокеры и биржи учитывают это и требуют меньшего обеспечения, чем по двум независимым позициям.
Как считается обеспечение
- Определяется перекрытый объём - та часть позиций, которая встречно закрывает друг друга.
- На неё начисляется пониженная ставка, у части брокеров близкая к нулю.
- Оставшийся незакрытым объём обеспечивается по обычным правилам.
- Итоговое требование складывается из обеих частей.
- Конкретные коэффициенты устанавливает площадка и публикует в своих правилах.
Снижение обеспечения не означает отсутствия риска. Издержки продолжают накапливаться, а расхождение цен между связанными инструментами создаёт риск даже при формально нулевой позиции.
Где это применяется
- При удержании локированных позиций вместо закрытия убыточной.
- В стратегиях с разными сроками: длинная позиция на дальнем контракте и короткая на ближнем.
- В календарных спредах, где встречные ноги частично гасят риск.
- При хеджировании портфеля срочными контрактами.
- На счетах, где действует единый расчёт риска по всем позициям сразу.
Что учитывать
- Плата за перенос позиций взимается по обеим сторонам, и расходы удваиваются.
- Спред оплачивается дважды: при открытии и при закрытии каждой ноги.
- Убыток зафиксирован разницей цен входа и не исчезает от того, что позиции встречные.
- При снятии замка риск возвращается мгновенно и в полном объёме.
- Часть брокеров не применяет пониженные ставки вовсе или ограничивает такую практику.
- Требования могут пересматриваться при росте волатильности, и запас прочности сокращается.
Частые вопросы
Почему обеспечение по замку ниже?
Потому что встречные позиции компенсируют движение цены: прибыль по одной равна убытку по другой, и направленный риск почти нулевой.
Значит ли это, что замок безопасен?
Нет. Убыток уже зафиксирован разницей цен, а издержки продолжают накапливаться каждый день удержания.
У всех ли брокеров действует пониженная ставка?
Нет, условия различаются. Их стоит смотреть в регламенте конкретной площадки до открытия встречной позиции.
Что произойдёт при закрытии одной стороны?
Обеспечение немедленно пересчитается по обычным правилам, и требуемая сумма вырастет. Свободных средств может не хватить.
Пониженная маржа по замку - техническая льгота, отражающая математику риска, а не его отсутствие. Именно эта скидка нередко создаёт иллюзию, будто удерживать встречные позиции дёшево.
Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе актуальной аналитики, торговых идей и новых возможностей для роста на финансовых рынках.
