Управляющий активами

Управляющий активами: кто это

Управляющий финансовыми активами решает, что купить, в какой доле и когда изменить структуру портфеля. Он ограничен инвестиционной декларацией и лимитами риска.

Работает он внутри управляющей компании либо в банке, страховой компании или семейном офисе.

Что входит в работу

1. Согласование мандата: цель, горизонт, допустимый риск.
2. Распределение между классами активов.
3. Отбор конкретных бумаг внутри каждого класса.
4. Контроль лимитов и соответствия декларации.
5. Ребалансировка при отклонении долей от целевых.
6. Отчётность перед клиентом и сравнение с эталоном.

Главное отличие от трейдера - в горизонте и ответственности. Управляющий отвечает за портфель целиком относительно эталона, поэтому отдельная неудачная позиция значит для него меньше, чем отклонение структуры от мандата.

Управляемые активы и вознаграждение

• Объём управляемых активов - основной показатель масштаба работы.
• Базовое вознаграждение считается процентом от этого объёма.
• Дополнительное - долей от прибыли выше заданного порога.
• Управляющий активами фондов ограничен правилами фонда сильнее, чем в индивидуальном управлении.
• Управляющие компании финансовыми активами раскрывают комиссии в документах фонда.
• Комиссия взимается независимо от результата, и на дистанции это заметная величина.

Как оценить его работу

• Сравнивать доходность с эталонным индексом, а не с нулём.
• Смотреть результат с поправкой на риск и глубину просадок.
• Оценивать длительный период: пара удачных лет ничего не доказывает.
• Проверять соответствие сделок объявленной стратегии.
• Учитывать комиссии: доходность важна чистая, а не до их вычета.
• Понимать, что обыграть индекс на длинной дистанции удаётся меньшинству.

Частые вопросы

Чем управляющий отличается от советника?

Управляющий совершает сделки сам по доверенности, советник только рекомендует - решение остаётся за клиентом.

Гарантирует ли он доходность?

Нет, и обещание гарантированного дохода - признак нарушения. Гарантировать можно только соблюдение стратегии и лимитов.

С какой суммы доступно индивидуальное управление?

Обычно от крупных сумм; для меньших капиталов подходят фонды с той же стратегией.

Как проверить квалификацию?

По лицензии компании, истории результатов относительно эталона и прозрачности отчётности.

Управляющий активами продаёт дисциплину и структуру, а не удачные сделки. Оценивать его следует по соответствию результата мандату и по разнице с простым индексным вложением.

Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе актуальной аналитики, торговых идей и новых возможностей для роста на финансовых рынках.