ТОП-3 акции декабря в условиях высокой ключевой ставки ЦБ РФ

ТОП-3 акции декабря в условиях высокой ключевой ставки ЦБ РФ

Высокая ключевая ставка Центробанка РФ является одним из главных факторов, оказывающих давление на фондовый рынок РФ. Текущая ставка в 21% сама по себе уже очень высокая, а учитывая предстоящее очередное заседание ЦБ РФ, на котором, вероятно, ставка вырастет до 22–23%, перспективы российского рынка кажутся «туманными». Поэтому возможные идеи роста на рынке акций по-прежнему будут носить коррекционный характер. Тем не менее на рынке есть компании, которые способны не только выжить в таких условиях, но и сформировать интересные инвестиционные идеи.

Недельная инфляция, хотя и снизилась относительно прошлого значения до 0,48%, остается очень высокой, инфляционные ожидания населения пока остались на уровне 13,4%, а наблюдаемая инфляция достигла 15,3%. Текущая риторика ЦБ РФ говорит о том, что высокие ставки с нами надолго, и до середины 2025 года каких-то изменений в сторону смягчения ДКП ждать не стоит. Да и вторая половина 25 года, скорее всего, будет проходить со ставкой в районе 20%. 

Также стоит обратить внимание на прирост денежной массы М2. Согласно предварительной оценке ЦБ РФ, на 1 ноября 2024 года рублевая денежная масса (М2) составила 108,2 трлн рублей, увеличившись за сентябрь на 1,8%. Годовые темпы прироста основных денежных агрегатов остались вблизи значений прошлого месяца. М2 в ноябре 2024 составил 20,1% (в октябре — 19,5%). Очевидно, что при таком приросте денежной массы ожидаемая инфляция не может быть меньше 21–23%, что, вероятно, будет диктовать продолжение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Влияние высоких ставок ЦБ на рынок акций обуславливается высокой стоимостью обслуживания кредитов, что приводит к снижению чистой прибыли компаний и, как следствие, к негативу в отчетах, что с большой долей вероятности будет оценено рынком как фактор, способствующий распродажам. Кроме того, высокие ставки приводят к перетоку капитала из фондового рынка в депозиты и долговой рынок. 

Такая ситуация находит свое выражение в динамике индекса ММВБ.

На графике видно, что рынок контролируют продавцы, у покупателей не хватает сил поднять цену. Следующая цель лежит на уровне 2300. Однако, учитывая, что впереди у нас вероятное «Рождественское ралли», да и сигнал на отскок уже сформировался, можно ожидать коррекционного роста с целью 2715–2750, откуда при текущих макроусловиях вероятно продолжение продаж с обозначенной целью.

Долговой рынок при высоких ставках, наоборот, становится весьма интересным для розничных инвесторов. С точки зрения получения купонного дохода даже по ОФЗ можно на 10 лет зафиксировать доходность в районе 17–18% годовых, не считая того, что сами облигации, очевидно, будут куплены ниже номинала. При погашении это даст дополнительный доход, который по некоторым бумагам уже сейчас доходит до 40–50%. 

Вместе с тем, пока тренд на смягчение денежно-кредитной политики не наметился, покупать облигации с фиксированным купоном на большие суммы преждевременно. Вместо этого стоит рассмотреть флоатеры (по ним купон часто привязан к ставке ЦБ).

Индекс государственных облигаций (RGBI) продолжает снижение. Заявленная в прошлом обзоре цель 98 была взята. Дальнейший прогноз предполагает снижение в район 96, что подтверждает наше предположение о вероятном продолжении продаж. Отсюда подтверждение тезиса о том, что покупать облигации с фиксированным купоном пока рано.

Дивиденды: что взять?

Несмотря на то, что многие компании уже выплатили дивиденды, на рынке еще есть некоторые интересные истории с высокой доходностью.

Самые актуальные – «Хэдхантер» с доходностью 22,62%, «ЭсЭфАй» 16,55%, «Новошип АП» 13,36%, «Магнит» 12,7%.  

Приобретая акции компании для дивидендов, стоит помнить, что после выплаты дивидендов образуется дивидендный гэп, который может закрываться вплоть до нескольких лет. Поэтому, включая в свой портфель дивидендные активы, стоит иметь горизонт инвестирования от 3-х лет.

ТОП-3 инвестиционные идеи не декабрь в текущих макроэкономических условиях

Высокая ставка, конечно, сильно давит на российский фондовый рынок, но всегда есть компании, финансовое состояние которых лучше рынка. Такие компании вполне могут быть рассмотрены для включения в портфель. Рассмотрим лучшие идеи на рынке.

«Полюс Золото» (PLZL)

В условиях роста цен на золото, золотодобытчики могут быть тихой и перспективной гаванью для инвестиций.

Компания хорошо отчиталась за первое полугодие 2024 года:

• объем производства вырос на 3% год к году.

• объем реализации увеличился на 1% год к году. 

• выручка выросла на +35% год к году.

• чистая прибыль выросла в 3,3 раза год к году. 

• чистые финансовые доходы увеличились в 4 раза год к году.

Кроме того, «Полюс» активно выкупает собственные акции, что приводит к росту прибыли на акцию в 5 раз.

При этом денежные средства на счетах компании составили 222 млрд руб. (прирост +45% с начала 20224 года), что позитивно сказывается на перспективах компании.

В конце года ожидается публикация данных о проекте «Сухой Лог» — крупнейшем неосвоенном месторождении в мире. Его эксплуатация позволит снизить стоимость добычи драгоценного металла, что, в свою очередь, приведет к сокращению затрат компании.

Таким образом, компания фундаментально выглядит вполне привлекательной.

Технический анализ графика компании «Лукойл» хоть и указывает на нисходящий тренд,

Технический взгляд на график компании показывает, что тренд текущий восходящий, что делает покупки интересными. Ближайшая цель по росту лежит на уровнях 15100 и далее 16500. Альтернативный сценарий предполагает снижение в район 12900 (12000), от которого ожидаем сигналов на рост с обозначенными целями.

«Мать и дитя» (MDMG)

Отчетность компании за первое полугодие показала следующие результаты:

• Выручка растет на 22,3% год к году.

• Чистая прибыль выросла на 45,1% год к году.

• Ebitda выросла на 23,5% год к году.

• Чистая денежная позиция составляет 3,6 млрд. руб.

• Капитальные затраты достигли 1,6 млрд. руб.

Отчётность весьма позитивная, а наличие накоплений говорит о возможных перспективах спокойного прохождения периода высоких процентных ставок.

Таким образом, компания может быть рассмотрена как перспективная в средне- и долгосрочном периоде.

Технический взгляд на график компании показывает, что компания находится во флете, что предполагает рассмотрение покупок от уровня 800 (780) с целью на 930 и далее к 1000 руб. Альтернативный сценарий предусматривает снижение в район 740 руб. и поиск покупок с обозначенными целями. 

«Интер РАО» (IRAO)

Финансовые результаты компании за 9 месяцев 2024 года показывают:

• рост выручки на 12,5% г/г до 1090 млрд руб. 

• EBITDA: 79,7 млрд руб. (-9,8% г/г) 

• чистая прибыль выросла на 14% г/г. до 110 млрд руб. 

• операционная прибыль сократилась на 12,9% г/г. 

• объем свободных денежных средств на счетах компании 490 млрд руб. 

• чистый долг отрицательный -477 млрд руб.

При таких показателях «кубышка» сгенерировала 60 млрд руб. доходов. Естественно, что в условиях высокой процентной ставки компания продолжит чувствовать себя хорошо и может показать рост. 

Технический взгляд на график компании показывает, что акции находятся во флете с перспективой движения цены к цели 3,90–3,93, точку на вход можно начинать искать от уровня 3,53. Альтернативный сценарий предполагает снижение в район 3,43 для захвата ликвидности и последующий рост к отмеченным целям.

Таким образом, несмотря на сложные макроэкономические условия и высокую процентную ставку, ряд компаний вполне могут справиться и показать рост. 

Тем не менее глобально текущий российский фондовый рынок по-прежнему выглядит недооцененным, что делает возможным поиск интересных инвестиционных идей по окончании коррекции.

Всех, кто хочет более глубоко погрузиться в фондовый рынок, научиться самостоятельно находить лучшие варианты для инвестиций и построить свой персональный инвестиционный портфель, мы приглашаем на индивидуальное наставничество Николая Еремеева по портфельному трейдингу на фондовом рынке РФ. 

Узнать подробнее по ссылке https://clck.ru/3FKzCm