Все, что нужно знать о фондовом рынке США

Содержание статьи:

• Активы для торговли на фондовом рынке США
• Как проходит процесс торгов на фондовом рынке
• Для чего нужен фондовый рынок. Его задача\
• Игроки на бирже и их цели
• Причина популярности фондового рынка
• Стратегии заработка на фондовом рынке
• Проблемы, с которыми вы столкнетесь

Смотреть на YouTube

Многие новички в трейдинге уверены: фондовый рынок — это площадка, где торгуется вообще все, от золота до криптовалюты. На самом деле понятие фондового рынка куда более конкретное, и путаница в этом вопросе обычно стоит новичкам потерянного времени и денег. В этом материале мы разберем суть фондового рынка простым языком, расскажем про фондовый рынок США так, как его видят практикующие трейдеры, и дадим четкий ответ на вопрос, что такое фондовый рынок, — без академической теории, только то, что реально нужно знать перед первой сделкой. Заодно закроем типичные вопросы про фондовый рынок, которые рано или поздно задает себе каждый начинающий инвестор.

Активы для торговли на фондовом рынке США

Начнем с базового: какие финансовые инструменты вообще торгуются на фондовом рынке. Их три — акции, облигации и ETF, и у каждого своя механика работы.

С акциями все интуитивно понятно: это доля в компании. Покупая акции Coca-Cola, вы покупаете часть ее бизнеса — не зря на английском акция называется share, то есть буквально «доля». Это и есть классические инвестиции в акции: вы становитесь совладельцем бизнеса, а не просто держателем бумажки. И именно владение акциями дает право на дивиденды и доходность по ним — компания делится с акционерами частью прибыли, если решает ее распределять, а не реинвестировать полностью.

Облигации — тоже знакомый многим инструмент. По сути, это долговые расписки: вы даете компании или государству деньги в долг, а через определенный срок получаете их обратно с процентами. Рынок облигаций в этом смысле устроен проще, чем рынок акций: доходность здесь обычно более предсказуема, а риски ниже, поэтому такие долговые инструменты часто используют как защитную часть портфеля.

А вот с ETF возникают сложности — разберем на конкретном примере. ETF, или биржевой фонд, — это инструмент, который «упаковывает» в себя множество других активов. Представим условную организацию «А» и индустрию — например, китайскую экономику, которая состоит из тысячи компаний. У организации «А» есть свободные деньги, и она в нужных пропорциях покупает все эти компании: условную Alibaba — крупным объемом, потому что у нее больший вес и капитализация в этой экономике, а условную JD.com — меньшим объемом, потому что ее доля в общей структуре индустрии скромнее. Все купленные акции попадают на баланс компании «А», а уже под их обеспечение она выпускает собственные акции, которые торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, и купить их может кто угодно.

Возникает резонный вопрос: зачем такая многоступенчатая конструкция, если можно просто купить акции напрямую? Представьте, что вы рядовой инвестор из Оклахомы и хотите купить китайские акции. Сначала нужно открыть счет у китайского брокера — это уже проблема. Затем разбираться в местной отчетности и регуляторике, желательно зная язык. В случае ETF вы платите небольшую комиссию и спокойно инвестируете в целую экономику одной сделкой — это и есть главная задача биржевого фонда.

Сегодня на фондовом рынке представлено более 7500 таких инструментов, и почти любая инвестиционная идея уже «упакована» в какой-то ETF: на природный газ, на генную инженерию, на технологический сектор или на конкретную страну. Эти финансовые инструменты сделали рынок капитала доступным для частного инвестора так, как еще двадцать лет назад это было просто невозможно.

Как проходит процесс торгов на фондовом рынке

В американских фильмах часто показывают величественное здание, к которому подъезжают на Ferrari, заходят в огромный зал и кричат друг на друга, размахивая листочками, — а потом зарабатывают деньги. Выглядит эффектно, но к реальности это давно не имеет отношения.

Такая система действительно существовала примерно до 2007 года, после чего Нью-Йоркская фондовая биржа перешла на гибридную модель торгов. Сегодня «в зале» проходит не больше 1,5% внутридневного объема — все остальное это электронная торговля ценными бумагами.

По сути, современная фондовая биржа — это не здание, а ECN, Electronic Communication Network, у которой нет физического адреса для торгов. Если упростить: есть вы как покупатель, есть продавцы, а между вами — целый набор электронных площадок: ECN Nasdaq, ECN Arca и другие. Все они выполняют функцию биржи и связаны друг с другом в одну большую сеть, которая соединяет покупателей и продавцов независимо от того, через какую конкретно платформу подается заявка. Торгуя на Нью-Йоркской фондовой бирже, вы фактически получаете доступ ко всем этим сетям одновременно — вот почему пара «фондовый рынок — фондовая биржа» сегодня работает не как «место», а как распределенная инфраструктура.

Нью-Йоркская фондовая биржа

Открыв торговый терминал и выбрав, например, ETF на S&P500, вы увидите три ключевые вещи:

• Какие именно ECN сейчас предлагают этот актив к покупке;
• По какой цене кто-то готов его купить или продать;
• Какой объем доступен по этой цене.

Это и есть вся механика современных торгов — никакого зала, никаких криков, обычный поток рыночных данных. Главное, что нужно усвоить: сегодня все происходит через интернет. Физическое присутствие в Нью-Йорке для покупки акций не требуется — достаточно платформы с доступом к этим сетям, и вы видите весь рынок целиком.

Схема работы Нью-Йоркской фондовой биржи

Характеристика ETF на S&P500

Для чего нужен фондовый рынок. Его задача 

На самом деле фондовый рынок изначально создавался не для спекуляций. Само слово подсказывает суть фондового рынка: это место, где происходит фондирование — привлечение денежных средств в бизнес.

Возьмем условную компанию Uber. Она хочет расти и выходить на новые рынки, а для этого нужны деньги. Способов привлечь капитал немного. Можно пойти в банк и взять кредит, по которому придется платить проценты. Можно выпустить облигации — тоже долговые инструменты, по которым нужно платить инвесторам доход, потому что бесплатно деньги никто не одолжит. А можно продать часть бизнеса, условные 20%, напрямую инвесторам через биржу.

Именно последний вариант называется IPO, Initial Public Offering, — первичное публичное размещение. Компания выводит часть своего бизнеса на рынок капитала для продажи: она получает деньги на развитие, а ранние инвесторы, вошедшие в бизнес еще до IPO, получают возможность продать свои доли. Как правило, выход на публичный рынок сам по себе подстегивает оценку акций компании, потому что круг потенциальных покупателей резко расширяется.

Здесь же меняются правила игры. Частная компания не обязана раскрывать финансовую информацию — это ее личное дело. Но как только компания становится публичной, за ней начинает следить целый ряд регуляторов, и она обязана ежеквартально публиковать финансовую отчетность. Это требование существует ради защиты рядового инвестора: именно прозрачная отчетность позволяет проводить адекватный анализ фондового рынка и принимать решения не на слухах, а на конкретных цифрах.

Игроки на бирже и их цели

Всех участников фондового рынка можно условно разделить на две группы.

К первой относятся крупные инвесторы — банки, инвестиционные фонды, пенсионные фонды и хедж-фонды. У Уоррена Баффета и его фонда Berkshire Hathaway под управлением около 270 млрд долларов, у Джима Саймонса и его Renaissance Technologies сумма скромнее, но тоже внушительная — порядка 80 млрд долларов. Из-за масштаба своих позиций крупные игроки напрямую двигают цену: большой объем покупок толкает котировки вверх, большой объем продаж — вниз. Именно эти участники формируют основную часть оборота, который мы видим на Нью-Йоркской фондовой бирже, и у каждого фонда своя стратегия портфельных инвестиций — единого подхода здесь нет и быть не может.

Крупнейшие игроки фондовой биржи

Инвестиционные банки вроде Goldman Sachs и Morgan Stanley зарабатывают иначе: они продают собственную аналитику по компаниям и секторам, выводят бизнесы на IPO, а их трейдинговые подразделения параллельно участвуют в биржевых торгах. Денежные потоки у таких структур сильно диверсифицированы — они присутствуют практически во всех сегментах фондового рынка одновременно.

Пенсионные фонды тоже стремятся заработать, но эта цель для них не первостепенна: их путь к доходности лежит через консервативные инструменты, а законодательство ограничивает их в покупке некоторых рискованных классов активов. Хедж-фонды, в отличие от них, зарабатывают исключительно на купле-продаже ценных бумаг, и именно поэтому стратегий внутри этой группы огромное множество — от арбитража до алгоритмической торговли.

Вторая группа — розничные трейдеры, то есть физические лица вроде нас с вами, оперирующие относительно небольшими суммами. В масштабах фондового рынка даже 30 млн долларов считаются скромным капиталом, который заметно не влияет на цену: по последним оценкам, розничные инвесторы формируют не более 10–15% внутридневного объема Нью-Йоркской фондовой биржи. Но цель у всех участников рынка, независимо от размера капитала, одна и та же — заработать. Разница лишь в инструментах и подходах, которые каждая группа для этого использует.

Причина популярности фондового рынка

За последние годы фондовый рынок превратился в мегапопулярную тему: со всех сторон слышны призывы покупать акции Tesla, Apple или кого-то еще. Но так было не всегда — в 2008–2009 годах главной темой был рынок форекс, а не акции. Что изменилось?

Со стороны крупных инвесторов причина прозрачна: на протяжении 12 лет Центробанк удерживал крайне низкие процентные ставки и параллельно запускал программы стимулирования экономики. Это создало затяжной бычий рынок — фазу устойчивого роста цен, — потому что низкие ставки делают альтернативные вложения почти бессмысленными. Когда депозит или облигации не приносят дохода, капитал вынужденно перетекает на фондовый рынок, этот приток денег толкает цены вверх, рост привлекает новых участников — и спираль повторяется, формируя устойчивые рыночные тренды.

Фаза бычьего тренда 2009-2021 годы

Со стороны розничных трейдеров дело в технологиях. Доступ к рынку стал предельно простым: достаточно приложения на телефоне, чтобы покупать акции из любой точки мира, без сложных лицензий и поездок в Америку. Чем больше новых трейдеров приходило на рынок на фоне роста цен, тем больше людей видели чужой успех и тоже хотели попробовать — и снова возникала самоподдерживающаяся спираль притока капитала.

Для наглядности достаточно посмотреть на S&P500 — один из главных биржевых индексов, отражающий динамику пятисот крупнейших компаний США. За тринадцать лет, с 2009 по 2021 год, индекс прошел фазу настолько мощного бычьего тренда, что любой человек, глядя на график, невольно прикидывает, сколько он мог бы заработать, если бы зашел в рынок раньше. Подобные бычьи фазы случались и прежде — например, в 90-х, — но тогда они были слабее именно из-за сложного доступа на рынок.

Стратегии заработка на фондовом рынке

Все способы заработка на фондовом рынке делятся на две большие категории — инвестирование и трейдинг, и логика у них принципиально разная.

Инвестирование подразумевает удержание акций на протяжении долгого времени. Покупая бизнес, инвестор рассчитывает не на спекулятивную перепродажу, а на рост его стоимости и дивиденды, и доходность по годам. Экономический смысл здесь простой: деньги, лежащие без движения, теряют покупательную способность. Если посчитать инфляцию доллара с января 2010 по декабрь 2020 года, получится около 20% за десятилетие, то есть в среднем 2% в год, — и условные 100 долларов за это время фактически превращаются в 80. С российским рублем за тот же период ситуация хуже: инфляция составила около 99%, то есть в среднем порядка 8–9% в год, несмотря на отдельные периоды укрепления курса.

Инфляция 100$ за 2010-2021

Фондовый рынок в этом смысле выглядит совсем иначе. Если смотреть на S&P500 с 1926 года, среднегодовой рост составляет порядка 10–11%, хотя на отдельных отрезках рынок может падать на 30–50% и так же резко восстанавливаться. Именно поэтому с точки зрения сохранения капитала инвестиции в акции через фондовый рынок обычно выгоднее, чем хранение денег на депозите. Показательный пример: 1000 долларов, вложенные в акции Amazon в 1997 году, сегодня превратились бы в 1 362 000 долларов — это наглядная иллюстрация того, как работают портфельные инвестиции на длинном горизонте.

Трейдинг устроен иначе — это спекуляция ценой актива на коротких горизонтах. Дей-трейдинг предполагает открытие и закрытие позиции в течение одного торгового дня, скальпинг — сделки на пару часов максимум, а свинг-трейдинг — удержание позиции от пары дней до нескольких недель. У каждого стиля свои плюсы и минусы, и подбирать его нужно исходя из загруженности — сколько времени вы реально готовы уделять рынку — и личного психотипа: склонным к риску ближе дей-трейдинг и скальпинг, более консервативным — свинг-трейдинг или инвестиционные подходы.

Средний размер инфляции с 1971 года

Главный вопрос, который интересует почти всех новичков, — сколько реально можно заработать. Примеров много, но самый известный — история Тимоти Сайкса, который превратил 10 тысяч долларов в 10 миллионов за год торговли. Заработать действительно можно много, но у любой медали есть обратная сторона: если бы заработок на фондовом рынке был так прост, миллионерами становились бы все без исключения.

Рост акций Амазон с 1997 года

Проблемы, с которыми вы столкнетесь

Допустим, вы выбрали инвестирование и хотите покупать акции вместо того, чтобы держать деньги на депозите и терять их на инфляции. Еще до первой покупки вы упретесь в главную проблему фондового рынка: как отличить перспективную компанию от будущего банкрота. Чтобы найти Amazon в 1997 году, нужно было разглядеть его среди сотен похожих компаний, большинство из которых сегодня просто не существует.

На фондовом рынке США в среднем торгуется около 8000 акций, и часть из них объективно переоценена рынком, а часть недооценена. Корректная оценка акций — это уже не интуиция, а анализ конкретных экономических показателей компании: выручки, долговой нагрузки, темпов роста, маржинальности бизнеса. Как выбирать акции, на какие фундаментальные показатели смотреть и что они означают на практике — три вопроса, с которыми разбираться приходится буквально каждому новичку, и именно с этим мы с коллегами на платформе «Мир трейдинга» помогаем на регулярной основе.

Если же ваш выбор — трейдинг, проблема другая. Здесь невозможно работать на интуиции: один раз она может сработать, а на следующий раз подвести и забрать всю прибыль предыдущих сделок. Чтобы спрогнозировать доходность, нужна конкретная торговая стратегия с уже понятной статистикой результатов, а не набор разовых идей. Стратегий на рынке множество, и задача начинающего трейдера — выбрать одну и разобраться в ней по-настоящему глубоко, а не распыляться сразу на десять подходов.

В конечном счете и понятие фондового рынка, и большинство вопросов про него сводятся к одному: это не казино и не лотерея, а система привлечения и распределения капитала, в которой можно зарабатывать и инвестированием, и трейдингом — но только при наличии четкой стратегии и понимания механики рынка, а не на одной интуиции или чужих советах.

Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе актуальной аналитики, торговых идей и новых возможностей для роста на финансовых рынках.