Обзор фондового рынка с Николаем Еремеевым с 03.09.24 по 06.09.24

Обзор фондового рынка

Ставка ЦБ РФ и ее влияние на рынки

На данный момент ключевая ставка ЦБ РФ составляет 18%. Ввиду отсутствия значительного снижения инфляционных ожиданий, вероятно, что эта ставка останется высокой или может быть даже увеличена. В такой ситуации продолжение жесткой денежно-кредитной политики, вероятно, сохранится до начала 2025 года.

Прирост денежной массы М2 также остается высоким, что усиливает инфляционные риски. Увеличение денежной массы в июле на 12% указывает на то, что инфляция может превысить 18-20%. Это, в свою очередь, способствует сохранению высокой ключевой ставки.

Рынок акций

Высокие ставки ЦБ оказывают давление на фондовый рынок. Стоимость кредитов растет, что снижает чистую прибыль компаний и ведет к негативным отчетам. В таких условиях акции могут подвергнуться распродажам. Капитал также перетекает из фондового рынка в более безопасные инструменты, такие как депозиты и облигации. Индекс ММВБ подтверждает эту тенденцию, демонстрируя доминирование продавцов.

На графике можно заметить, что покупатели не могут поднять цену. Цель 2660 п. была достигнута, и следующими уровнями могут стать 2625 и 2575 п. Дальнейшая динамика зависит от появления покупателей, однако на данный момент сигналов к развороту нет.

Долговой рынок

В условиях высоких ставок долговой рынок становится привлекательным для инвесторов. Купонный доход по облигациям, даже по ОФЗ, может достигать 15-16% годовых, что делает их интересным активом для долгосрочных вложений. Тем не менее, пока тренд на смягчение денежно-кредитной политики не наметился, рекомендуется воздержаться от крупных покупок облигаций с фиксированным купоном. Более подходящими могут стать инструменты с плавающим купоном, привязанным к ставке ЦБ.

Индекс государственных облигаций (RGBI) продолжает снижаться, что подтверждает целесообразность ожидания перед покупкой облигаций с фиксированным купоном.

Дивиденды

На рынке остаются интересные дивидендные истории. Например, Ашинский метзавод выплатил дивиденды в размере 54.1%, а HeadHunter анонсировал дивиденды в 92.9%. Также можно успеть приобрести акции Ростелекома с доходностью в 83.6%. При этом стоит учитывать возможность дивидендного гэпа, который может закрываться годами. Вкладываясь в дивидендные активы, следует рассчитывать на долгосрочный горизонт инвестирования, не менее трех лет.

Перспективные компании и сектора

В текущих макроэкономических условиях стоит обратить внимание на IT и финансовый секторы. Оба направления поддерживаются государственной политикой и могут быть перспективными для инвестирования.

Т-банк показал хорошие результаты за второй квартал 2024 года, однако рост процентных расходов оказал давление на чистую прибыль, что в условиях высоких ставок ожидаемо. Технический анализ указывает на возможное снижение котировок до 2400 п. с вероятным отскоком.

OZON продолжает показывать рост выручки и оборота, но фиксирует убытки. В текущем нисходящем тренде целесообразно дождаться более благоприятных технических условий перед покупкой.

Позитив также демонстрирует хорошие финансовые результаты, но с учетом сезонности и текущего нисходящего тренда, покупки пока преждевременны.

IRAO и Лукойл имеют приличные запасы свободных средств, что делает их интересными в условиях высоких процентных ставок. Однако технический анализ показывает, что оба актива находятся в нисходящем тренде, и покупки целесообразны только при появлении сигналов на разворот.

Новатэк демонстрирует хорошие результаты, но текущий нисходящий тренд не позволяет рекомендовать покупку акций.

Хендерсон (HNFG), несмотря на хорошие финансовые показатели, также находится в нисходящем тренде. Включение этой компании в портфель пока преждевременно.

Самолет радует сильными финансовыми показателями, но с точки зрения технического анализа покупки нецелесообразны до достижения уровня 1760 руб.

Заключение

Несмотря на текущее давление на российский фондовый рынок, остаются интересные инвестиционные возможности. Однако для принятия решений важно учитывать не только фундаментальные, но и технические факторы.

Если вы хотите более глубоко изучить рынок и научиться делать грамотные инвестиции, оставьте заявку на курс "Трейдинг: быстрый старт" с Николаем Еремеевым. Этот курс поможет вам освоить основы и научиться эффективно работать на фондовых рынках.