Бумаги, допущенные к организованным торгам и включённые в список биржи. Он делится на котировальную часть с жёсткими требованиями к эмитенту и некотировальную, где условия допуска заметно мягче.
Что значит «акции из списка»
Акции из списка (listed stocks) - бумаги, прошедшие процедуру допуска к торгам и включённые биржей в перечень торгуемых инструментов. Только они доступны для покупки через обычный брокерский счёт: всё остальное обращается на внебиржевом рынке.
Сам допуск называют листингом. Он означает, что эмитент выполнил требования площадки: раскрыл информацию о себе, подтвердил структуру собственности, обеспечил отчётность.
Акции из котировальных списков бирж
Список неоднороден. На российском рынке он разделён на три уровня, и различаются они строгостью требований к компании.
- Первый уровень - котировальный список с самыми жёсткими условиями: по капитализации, доле бумаг в свободном обращении, сроку существования компании, отчётности и корпоративному управлению.
- Второй уровень - тоже котировальный список, но требования мягче по большинству параметров.
- Третий уровень - некотировальная часть. Бумага допущена к торгам, но в котировальный список не включена.
Отличия акций из котировального списка
Разница не только в формальностях, она имеет практические последствия.
- Раскрытие информации. Компании из котировальных списков обязаны публиковать отчётность и существенные факты по более строгим правилам, поэтому оценить бизнес проще.
- Доступность для институциональных инвесторов. Часть фондов и управляющих по своим правилам вкладывается только в бумаги котировальных списков, что расширяет круг покупателей.
- Ликвидность. Она следствие предыдущего пункта: чем шире круг участников, тем плотнее стакан и уже спред.
- Требования к неквалифицированным инвесторам. Доступ к части инструментов вне котировальных списков может быть ограничен и требовать тестирования.
Уровень списка говорит о требованиях к эмитенту, а не о перспективах бумаги. Компания из первого уровня может дешеветь годами, а из третьего - оказаться прибыльным вложением.
Акции из некотировального списка
Третий уровень - не «плохие» бумаги по определению. Сюда попадают и молодые компании, которым не хватает истории для котировального списка, и эмитенты с малой долей бумаг в свободном обращении.
Общее у них другое: меньше обязательного раскрытия и, как правило, ниже ликвидность. Большинство бумаг третьего эшелона находится именно здесь, хотя понятия эти не тождественны: эшелон - о ликвидности, уровень списка - о выполнении требований биржи.
Список и индекс - разные вещи
Включение в котировальный список не означает попадания в индекс. Индекс МосБиржи формируется по собственной методике: учитываются ликвидность, капитализация свободного обращения и другие критерии, а состав пересматривается регулярно.
Поэтому «акции из индекса» - более узкая выборка, чем «акции из первого уровня списка». Обе публикуются биржей, но отвечают на разные вопросы: индекс показывает, что формирует динамику рынка, список - кто допущен к торгам и на каких условиях.
Частые вопросы
Где посмотреть, в каком уровне списка находится бумага?
В разделе раскрытия информации на сайте биржи: там публикуются перечни по уровням, и они обновляются при каждом изменении.
Может ли акция перейти из одного уровня в другой?
Да, в обе стороны. При выполнении требований бумагу переводят выше, при нарушениях - ниже, вплоть до исключения из торгов.
Первый уровень списка - это то же самое, что первый эшелон?
Нет. Уровень списка - формальная категория биржи, первый эшелон - разговорная характеристика ликвидности. Они часто совпадают, но не всегда.
Где найти список акций из индекса мосбиржи?
Состав индекса и веса бумаг публикует сама биржа, база расчёта пересматривается по расписанию. Это открытые данные, доступные без подписки.
Уровень списка - первый фильтр, через который стоит смотреть на незнакомую бумагу. Он не отвечает на вопрос, стоит ли её покупать, но сразу говорит, сколько информации о компании вы сможете получить и насколько легко будет из позиции выйти.
Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе актуальной аналитики, торговых идей и новых возможностей для роста на финансовых рынках.
