Акции третьего эшелона

Что такое акции третьего эшелона

Третий эшелон акций - бумаги с низкой ликвидностью, обычно принадлежащие небольшим компаниям. Сделки по ним проходят нерегулярно, а иногда в течение дня не проходят вовсе.

Это самая многочисленная часть биржевого списка: если голубых фишек десятки, то малоликвидных бумаг сотни. При этом их совокупная доля в обороте торгов невелика.

Чем такие бумаги отличаются от остальных

• Широкий спред: разница между покупкой и продажей может достигать процентов, и она теряется сразу при входе.
• Тонкий стакан: даже небольшая заявка сдвигает цену на несколько процентов.
• Резкие движения без видимых причин, чередующиеся с полным затишьем.
• Скудная информация: аналитики такие компании почти не покрывают, новостей мало.
• Малая доля бумаг в свободном обращении.

Главная особенность третьего эшелона не в риске падения, а в риске не выйти. Продать бумагу по разумной цене бывает попросту некому.

Третий эшелон акций московской биржи: как его опознать

Официального перечня нет, и список акций третьего эшелона нигде не публикуется как таковой. Определить принадлежность бумаги можно самостоятельно по нескольким признакам.

1. Уровень списка: такие бумаги, как правило, находятся в третьем уровне - некотировальной части, где требования к эмитенту мягче всего.
2. Отсутствие в основных биржевых индексах.
3. Данные торгов: среднедневной оборот, число сделок и ширина спреда в терминале.
4. Практическая проверка стаканом: если на ближайших уровнях стоят единичные заявки, ликвидности нет.

Про акции второго и третьего эшелона нередко говорят вместе, поскольку граница между ними условна. Разница в степени: во втором эшелоне торги идут ежедневно, в третьем регулярность пропадает.

Почему их всё же покупают

Причина одна - потенциальная доходность. Небольшая компания, о которой рынок не знает, при удачном развитии может вырасти в разы, и такие истории действительно случаются.

Расплата за эту возможность - совокупность рисков, каждый из которых способен обнулить идею.

• Риск ликвидности: позиция превращается в неподвижную, и продать её приходится с большой уступкой.
• Риск манипуляций: на тонком рынке искусственный ажиотаж организовать дешевле всего, а расплачиваются те, кто пришёл на волне роста.
• Корпоративные риски вплоть до банкротства эмитента.
• Информационный риск: проверить утверждения о компании часто просто негде.
• Риск делистинга - исключения бумаги из торгов.

Как работают с такими бумагами

Практика сводится к нескольким правилам: ограничивать долю в портфеле, входить и выходить только лимитными заявками, оценивать позицию по возможности её закрыть, а не по бумажной прибыли, и не использовать кредитное плечо.

Частые вопросы

Где найти список акций третьего эшелона на московской бирже?

Такого списка биржа не публикует, поскольку деление на эшелоны неофициально. Ориентироваться следует на третий уровень списка, отсутствие бумаги в индексах и фактические обороты торгов.

Можно ли на них заработать?

Можно, но соотношение риска и результата здесь наименее благоприятное на рынке. Отдельные удачные истории не отменяют того, что большинство таких бумаг остаются неликвидными годами.

Почему цена растёт на сотни процентов без новостей?

Из-за тонкого рынка: небольшой объём покупок двигает цену, а если это скоординированный разгон, за подъёмом следует такое же быстрое падение.

Отличается ли третий эшелон от дешёвых акций?

Понятия близкие, но не тождественные. Дешёвые акции - о низкой цене за бумагу, третий эшелон - о низкой ликвидности. Часто одно совпадает с другим, но не всегда.

Третий эшелон - это не «недооценённый рынок», а рынок с плохой проходимостью. Решение о покупке здесь начинается не с потенциала роста, а с вопроса, кому и по какой цене вы сможете эту бумагу продать.

Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе актуальной аналитики, торговых идей и новых возможностей для роста на финансовых рынках.