Маржинальная торговля, фьючерс и бессрочный своп: различия, недостатки и преимущества

Содержание статьи:

• Что такое маржинальная торговля
• Фьючерсы: торговля по контракту
• Бессрочный своп (Perpetual Futures): современный инструмент гибкой торговли
• Сравнение инструментов: маржинальная торговля, фьючерс и бессрочный своп
• Заключение
  

Если в этой статье вы встретите слишком много новых терминов, наш бесплатный курс «Трейдинг с нуля: 9 шагов к осознанным сделкам» поможет Вам разобраться в основах трейдинга и еще лучше понимать логику рынка. Узнайте подробности у менеджера прямо сейчас, количество мест на курсе ограничено!

Что такое маржинальная торговля

Принцип работы

Маржинальная торговля – это способ торговли, при котором трейдер может открывать позицию, превышающую размер его собственного капитала, используя кредитное плечо. Иными словами, это торговля “на заемные средства”. Вы вносите залог – маржу, а брокер или биржа предоставляет недостающую сумму, позволяя увеличить торговый объем. Рассмотрим пример:

Трейдер имеет 200$ и использует плечо x5. В результате он получает возможность управлять позицией объемом 1 000$. Если актив растет на 2%, прибыль составит 20$, то есть +10% к депозиту. Но если цена пойдет в противоположном направлении, убыток будет таким же. Кредитное плечо не создает риск само по себе, но многократно усиливает как прибыль, так и потери. Более подробно о выборе торгового плеча мы рассказали в этой статье.

Особенности маржинальной торговли

Главная особенность маржинальной торговли заключается в возможности контролировать большие объемы средств, не имея полного капитала. Она используется повсеместно: на валютном рынке (Форекс), в торговле акциями, а в последние годы и в криптовалютной среде. В отличие от фьючерсов, маржинальные позиции на спотовом рынке не имеют срока действия, и трейдер может удерживать их столько, сколько сочтет нужным. Однако за использование заемных средств может начисляться небольшая плата – так называемое финансирование.

Рис.1 Результаты при использовании плеча х10

Среди ключевых преимуществ выделяют гибкость и универсальность. Маржинальная торговля позволяет открывать как лонговые позиции (на рост), так и шортовые (на падение). Это делает ее инструментом не только для спекуляций, но и для хеджирования, то есть защиты капитала от неблагоприятных движений цены. Тем не менее, есть и обратная сторона: чем больше объем позиции относительно депозита, тем ближе будет уровень ликвидации (стоп-аута). Ошибка многих начинающих трейдеров – считать, что ликвидация происходит из-за высокого плеча. На деле все зависит от размера открытой позиции, а не от значения плеча в терминале.

Когда применяют маржинальную торговлю

Маржинальная торговля особенно популярна среди активных трейдеров, которым важно оперативно реагировать на колебания рынка. Она используется в трех основных сценариях:

• Спекуляции на краткосрочных движениях. Трейдеры извлекают выгоду из колебаний цены в течение дня или недели.
• Хеджирование позиций. Маржинальные сделки позволяют открывать противоположные позиции для защиты основного капитала.
• Увеличение эффективности капитала. Кредитное плечо помогает задействовать меньший депозит для получения того же объема торгов.

Главное – соблюдать баланс между потенциалом прибыли и уровнем риска, чтобы плечо оставалось помощником, а не угрозой депозиту.

Фьючерсы: торговля по контракту

Что такое фьючерс

Фьючерс – это контракт на покупку или продажу актива в будущем по заранее установленной цене. Он не предполагает фактическую покупку товара или валюты, трейдер работает с договорным обязательством. Исторически фьючерсы появились как инструмент для страхования ценовых рисков. Например, фермер мог заранее зафиксировать цену на зерно, а покупатель стоимость поставки. Сегодня фьючерсы применяются повсеместно: на нефть, золото, валютные пары, фондовые индексы и даже криптовалюты. Ключевая идея фьючерса заключается в торговле не самим активом, а его стоимостью во времени. Трейдер не покупает биткоин или баррель нефти, а заключает контракт, по которому цена фиксируется заранее, а расчеты производятся позже.

Как работает фьючерсная торговля

Фьючерсы торгуются на специализированных биржах, таких как CME, Binance Futures, Bybit и других. У каждого контракта есть срок действия – экспирация. Это дата, когда контракт либо исполняется, либо автоматически закрывается. Чтобы открыть позицию, трейдер вносит гарантийное обеспечение (initial margin). Это аналог маржи в классической торговле. После открытия контракта происходит ежедневная переоценка позиции, биржа корректирует баланс счета в зависимости от того, в какую сторону изменилась цена. Однако плавающий результат по позиции трейдер видит в реальном времени.

Рис.2 Фьючерсы на нефть

Фьючерсы можно использовать не только для спекуляций, но и для хеджирования. Например, если компания ожидает рост цен на нефть, она может купить фьючерсы и зафиксировать выгодную стоимость. Иногда на рынке возникают удивительные ситуации, как было с фьючерсами на нефть в апреле 2020 года, когда цена опустилась в область отрицательных значений.

Плюсы и минусы фьючерсов

Фьючерсная торговля обладает рядом преимуществ, которые сделали ее стандартом на крупных биржах. Перечислим основные преимущества:

• Высокая ликвидность. Популярные контракты торгуются миллионами лотов в день, обеспечивая мгновенное исполнение ордеров практически любого объема.
• Прозрачность. Все условия стандартизированы, а расчеты контролируются клиринговыми центрами.
• Хеджирование рисков. Фьючерсы позволяют страховать портфели от неблагоприятных колебаний цен.
• Однако у этой модели есть и ограничения. К недостаткам относят:
• Ограниченный срок действия. Каждая серия контрактов имеет дату завершения, соответственно, позицию нужно закрывать или переносить (роллировать).
• Повышенные требования к дисциплине. Необходимо постоянно следить за движением маржи и своевременно корректировать позицию.
• Сложность расчетов. Фьючерсы – инструмент для подготовленных трейдеров, требующий понимания механики рынка и временных факторов.

В целом, и маржинальная торговля, и фьючерсы позволяют использовать плечо и зарабатывать на колебаниях цены, но делают это разными способами. Маржинальная торговля гибкая и подходит для повседневных спекуляций. Трейдер управляет реальным активом и сам выбирает, когда закрыть позицию. Фьючерсы – это системный инструмент с контрактной природой, больше ориентированный на профессионалов и институциональных участников.

Главное правило одно: риск определяется не плечом, а размером позиции. Правильный расчет, дисциплина и понимание механики позволяют превратить оба инструмента в мощный рычаг для роста капитала, а не источник угрозы депозиту.

Бессрочный своп (Perpetual Futures): современный инструмент гибкой торговли

Торговля постоянно эволюционирует. Новые технологии и инструменты позволяют участникам рынка действовать быстрее, точнее и с меньшими ограничениями. Одним из таких инструментов стал бессрочный своп (perpetual futures) – формат торговых инструментов, который объединил преимущества фьючерсов и маржинальных сделок, но избавился от их главных недостатков. Если классические фьючерсы имеют фиксированные сроки и требуют регулярного продления, то бессрочные контракты позволяют удерживать позицию столько, сколько нужно, не думая о дате экспирации. При этом они сохраняют все возможности профессиональной торговли с кредитным плечом.

Что такое бессрочный своп

Бессрочный своп – это разновидность фьючерсного контракта, у которого нет срока действия. Это означает, что трейдер может открывать позицию и держать ее бесконечно долго, пока позволяет уровень маржи. По сути, такой контракт можно назвать ставкой на направление движения цены базового актива, будь то биткоин, золото, нефть или другой инструмент. Основная идея бессрочного свопа заключается в том, что его цена должна оставаться максимально близкой к спотовой (текущей) цене актива. Для этого используется механизм финансирования (funding rate) – регулярных взаимных выплат между участниками рынка.

Рис.3 Бессрочный своп на эфир

Если большинство трейдеров держат длинные позиции и цена контракта превышает спотовую, они платят небольшую комиссию шорт-трейдерам. Если же рынок смещается в другую сторону, происходит выплаты в обратном направлении. Таким образом, рынок сам регулирует баланс между покупателями и продавцами, удерживая стоимость бессрочного контракта около реальной цены актива. Такой подход оказался настолько удобным, что бессрочные фьючерсы сегодня стали основным инструментом криптовалютного рынка, активно применяемым и на традиционных площадках.

Преимущества бессрочных свопов

Главное достоинство perpetual futures – это их гибкость и простота в управлении. Трейдеру не нужно думать о сроке контракта, роллировании и пересчетах, как в классических фьючерсах. Это полная свобода удержания позиции. Вы можете держать сделку день, неделю или месяц – все зависит от стратегии и рыночной ситуации. Отсутствие даты экспирации делает инструмент особенно удобным для среднесрочных и долгосрочных трейдеров, которые уверены и хотят дать своей идее реализоваться.

Также perpetual futures позволяют торговать с большим кредитным плечом вплоть до x100 на некоторых биржах. Это дает возможность даже при небольшом капитале контролировать значительные объемы, повышая эффективность стратегии. При этом важно помнить: плечо – это инструмент, а не гарантия прибыли. Без управления рисками оно может привести к ликвидации позиции. И, наконец, бессрочные свопы всегда привязаны к реальному рынку. Благодаря системе финансирования цена контракта почти полностью совпадает со спотовой, что делает анализ и расчет сделок интуитивно понятным.

Перечислим ключевые преимущества:

• Нет срока действия – позиция может удерживаться неограниченно долго.
• Цена контракта всегда близка к рыночной.
• Возможность использовать кредитное плечо.

Простота управления и отсутствие необходимости перекладываться в контракты с большим периодом обращения позволяет в полной мере реализовать любые долгосрочные стратегии.

Недостатки и риски

Как и любой финансовый инструмент, бессрочные свопы не лишены обратной стороны. Их основная особенность – механизм финансирования, который играет роль стабилизатора, но при длительных позициях может влиять на результат. Если трейдер держит позицию в направлении, где сосредоточено большинство участников, он регулярно платит комиссию противоположной стороне. На коротких дистанциях она почти незаметна, но при долгосрочной торговле способна съесть часть прибыли.

Еще один риск связан с высоким уровнем волатильности. Из-за возможности использовать большое плечо даже относительно небольшое движение цены против позиции может привести к ликвидации. Поэтому бессрочные свопы требуют строгого контроля маржи и точных расчетов. И, наконец, важно отметить психологический фактор. Отсутствие ограничений по времени создает иллюзию безопасности, и многие трейдеры переоценивают свою устойчивость к колебаниям рынка. На практике длительное удержание позиции под давлением колебаний и финансирования часто приводит к эмоциональным ошибкам.

Перечислим основные риски:

• Дополнительные расходы на финансирование (funding rate).
• Повышенный риск ликвидации из-за большого плеча.
• Эмоциональное давление при долгом удержании позиции.

Особенности использования бессрочных свопов

Торговля perpetual futures требует четкого понимания принципов маржинального управления. Здесь особенно важно правильно рассчитывать объем позиции, размер плеча и уровень ликвидации. Хорошей практикой считается ограничение риска на одну сделку 1-2% от депозита. Это позволяет пережить даже серию неудачных входов, сохранив баланс и уверенность. Кроме того, стоит обращать внимание на ставку финансирования. Перед открытием позиции полезно проверить, какая сторона платит и как часто. Если вы планируете долгосрочную сделку, желательно, чтобы направление позиции не совпадало с направлением большинства. Это снизит издержки на финансирование.

Отметим, что perpetual futures идеально подходят для комбинации с концепцией Smart Money или зонами ликвидности. Поскольку бессрочные контракты тесно связаны с движением крупных игроков, они дают возможность наблюдать реальные рыночные намерения через уровень открытых позиций и динамику финансирования.

Бессрочные свопы – это современный инструмент, который объединил удобство маржинальной торговли и возможности фьючерсов. Они позволяют действовать без ограничений по времени, использовать плечо и торговать в любом направлении рынка. Однако именно эта гибкость требует дисциплины. Чтобы бессрочные контракты стали источником прибыли, а не потерь, нужно понимать механику финансирования, соблюдать риск-менеджмент и не перегружать позицию. В умелых руках perpetual futures становятся мощным инструментом управления капиталом. Особенно для тех, кто мыслит системно и строит стратегию, исходя из структуры рынка, а не эмоций.

Сравнение инструментов: маржинальная торговля, фьючерс и бессрочный своп

Чтобы наглядно показать различия и сходства этих категорий инструментов и методов торговли, предлагаем взглянуть на таблицу. В ней собраны самые важные аспекты.

Параметр	Маржинальная торговля	Фьючерс	Бессрочный своп
Срок действия	Не ограничен	Имеется (экспирация)	Отсутствует
Тип актива	Реальный актив	Контракт (обязательство)	Контракт, следующий за спотом
Финансирование	Иногда взимается	Нет	Да, между участниками
Плечо	Есть, гибкое	Есть, ограниченное	Есть, до 1:100
Цель	Торговля с заемными средствами	Спекуляция и хеджирование	Долгосрочная спекуляция с гибкими условиями
Риск ликвидации	Зависит от объема позиции	Контролируется маржой	Зависит от плеча и финансирования
Где используется	Форекс, спот, крипта	Товарные и валютные биржи	Криптобиржи и платформы деривативов, реже биржи

Заключение

Маржинальная торговля, фьючерсы и бессрочные фьючерсы – все это звенья одной цепи, отражающие развитие рыночных инструментов. Все они позволяют управлять капиталом эффективнее, но каждый делает это по-своему:

• Маржинальная торговля – основа работы с заемными средствами. Она увеличивает торговые возможности, но требует точного расчета и дисциплины, ведь риск определяется не плечом, а объемом позиции.
• Фьючерсы структурируют процесс. Это контракты на будущую цену актива, удобные для хеджирования и планирования. Их минус заключается в ограниченном срок действия, который требует внимания и контроля.
• Бессрочные фьючерсы (perpetual futures) стали современным решением. Они совмещают гибкость маржинальной торговли с преимуществами фьючерсов, убирая дату экспирации и сохраняя управление рисками через маржу и финансирование.

Главный вывод прост: риск управляется не размером плеча, а поведением трейдера. Понимая механику этих инструментов, можно использовать даже минимальный капитал максимально эффективно и видеть рынок системно, как это делают профессионалы.

Чтобы научиться видеть рынок системно, начните с нашего бесплатного мануала по точкам входа в концепции Smart Money.

Сделки с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами сопряжены с рисками и могут вести как к прибыли, так и к убыткам, поэтому вы не должны начинать работу с инвестиционными продуктами, если не готовы к риску частичной и/или полной потери всех средств, которые вы вложили. Перед принятием решений ознакомьтесь с Уведомлением о рисках.