Опционная конструкция из колла и пута с одинаковым страйком и сроком. Приносит прибыль при сильном движении в любую сторону и теряет деньги, если цена стоит на месте.
Стрэддл опционов: что это
Покупая стрэддл, трейдер одновременно берёт колл и пут с одним страйком. Направление движения ему безразлично - важна его величина.
Ставка делается не на цену, а на волатильность: нужно, чтобы рынок прошёл больше, чем стоила конструкция.
Стрэддл-стратегия: как она работает
- Выбирается страйк, близкий к текущей цене актива.
- Покупаются колл и пут с одинаковым сроком.
- Затраты - сумма двух премий, это и есть максимальный убыток.
- Точки безубытка: страйк плюс и минус суммарная премия.
- Прибыль растёт при движении за эти границы в любую сторону.
- При неподвижном рынке обе премии сгорают вместе с временем.
Главный враг покупателя стрэддла - не направление, а спокойствие. Каждый день без движения уменьшает временную стоимость обоих опционов, поэтому «подождать» здесь стоит денег.
Когда его применяют
- Перед выходом отчётности компании.
- Накануне решения центрального банка по ставке.
- В ожидании судебного решения или регуляторного события.
- При сжатии диапазона, когда рынок долго стоит в узком коридоре.
- Для хеджирования направленной позиции в портфеле.
- Продажа стрэддла - обратная ставка: на то, что движения не будет.
Что учитывать
- Перед известными событиями подразумеваемая волатильность высока, и конструкция дорога.
- После события волатильность падает, опционы дешевеют одновременно.
- Движение может оказаться меньше заложенного в цену - это убыток при верном прогнозе направления.
- Продажа стрэддла даёт ограниченную прибыль и неограниченный риск.
- Комиссии по двум ногам удваиваются.
- Нужна ликвидность в обеих сериях опционов.
Частые вопросы
Чем стрэддл отличается от стрэнгла?
Страйками: в стрэддле он один, в стрэнгле два разных. Стрэнгл дешевле, но требует большего движения.
Какой максимальный убыток у покупателя?
Сумма уплаченных премий. Больше этого потерять нельзя.
Почему конструкция убыточна при росте цены?
Если рост меньше суммарной премии, прибыли по коллу не хватает, чтобы перекрыть стоимость обоих опционов.
Подходит ли стрэддл новичку?
Как учебный пример - да, как рабочий инструмент - только после понимания того, как влияет волатильность и время.
Стрэддл - способ торговать величину движения, а не его направление. Покупать его имеет смысл тогда, когда рынок недооценивает предстоящие колебания, а не просто перед любой новостью.
Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе актуальной аналитики, торговых идей и новых возможностей для роста на финансовых рынках.
